美银证券维持阿里巴巴-W(09988)“买入”评级，目标价定为168港元
根据智通财经报道，美银证券的最新研究报告中，对阿里巴巴（09988）的股票评级维持“买入”，并给出了168港元的目标价格，这与之前的评级和目标价保持一致。
美银证券在报告中预计，阿里巴巴在截至今年6月底的第一个财季中，收入将同比增长8.8%，这一预测与当前市场的预期一致。此外，由于人工智能（AI）需求的强劲增长，预计云业务的收入将同比增长45%，较上一季度的增长率38%有所提升。同时，预计云业务的利润率将从9%提升至11%，这与管理层的指导相符。
报告还指出，阿里巴巴本季度的CMR（客户管理收入）预计同比下降7.7%，这反映了今年第二季度行业环境的疲软。总体EBITA（息税前利润）预计约为262亿元人民币，同比下降33%。特别是中国电商业务的EBITA（排除新零售），预计同比下降3.3%，这主要得益于运营效率的提升和营销支出的优化。新零售业务的亏损预计将缩减至约100亿元人民币，相比上一季度的约180亿元人民币有所减少；其他业务的亏损也从210亿元人民币减少至约170亿元人民币。
美银证券认为，2027财年将是阿里巴巴盈利的关键转折点，核心电商业务的利润在新零售亏损显著减少的情况下将重新增长，并能提供稳定的现金流，以支持云服务和AI技术的发展。预计经调整后的EBITA将从2026财年的约760亿元人民币增加至2027财年的约1030亿元人民币。同时，该机构保持对2027至2028财年收入预测的基本不变，并将2027至2028财年的盈利预测上调了最多2%。