A股市场本周回顾与展望

在本周的市场波动中，沪指小幅下挫1.17%，深证成指和创业板指分别下跌3.53%和4.41%。面对下周A股市场的不确定性，我们综合了各大机构的投资策略，为投资者提供参考。

开源策略：科技股调整后的再出发

开源证券认为，市场的调整并非科技股趋势的终点，而是短期风险的一次集中释放，尤其是在高景气、高估值、高拥挤度的背景下。调整与2025年11月的情景相似，并非产业趋势被否定，而是对短期利空的敏感反应。展望未来，科技股仍将是市场的主线，当前科技板块的基本面仍在改善，特别是在科创板和创业板中，科技股展现出相对业绩优势。

华金策略：慢牛趋势未变，科技风格扩散

华金证券指出，历史上风格扩散的结束通常由产业政策、估值情绪调整及经济基本面等因素推动。自2013年以来的风格扩散行情中，补涨行业多受前期跌幅、估值情绪及盈利增速的影响。科技成长行业的风格扩散结束，主要由产业政策、估值情绪调整和经济基本面的强劲支撑。

广发策略：科技股调整的理性分析

广发证券提出，当前AI产业投资受到全球资本市场的融合和投资者的深度参与，产业进展的跟踪和讨论更为紧密。与历史上的“千年虫”和2015年的杠杆不同，当前产业各方对需求、资本开支、回报率的跟踪更为细致。短期情绪波动后，基本面的理性追踪成为关键。

申万宏源策略：调整接近尾声，新上涨缓图之

申万宏源证券认为，调整波段已接近尾声，5-6月非科技方向先调整，6-7月科技赛道后调整，调整结构走向完备。收尾阶段，关注国内存储龙头上市对资金分化的影响，新一轮上涨需徐徐图之。

中国银河策略：风格再平衡，中报主线掘金

中国银河证券指出，A股市场将继续宽幅震荡，市场热点呈现事件驱动主导、轮动速度加快的特点。市场处于拥挤度消化、预期验证下的风格再平衡阶段。7月15日是A股上市公司中报预告的强制披露截止日，市场将向基本面验证倾斜，优先布局有真实订单和盈利预期的细分龙头。

光大策略：市场震荡整固，关注景气主线

光大证券认为，市场或将震荡整固，二季度PPI中枢较一季度显著抬升，上市公司盈利有望迎来进一步上行，为市场提供基本面支撑。配置方向上，关注以硬科技为代表的景气主线。

国信策略：牛市中后期，业绩定价重要

国信证券认为，A股伺机再上趋势不改，短期A股阶段性再平衡，但风格逆转的可能性不大。7月将是重要的一个观察窗口，国内政治局会议有望加码稳增长，海外通胀压力有望边际缓解。

浙商策略：市场双向波动，适度平衡

浙商证券展望后市，创业板指在连续跌破20日、60日线之后还未出现企稳信号，后续或继续震荡。市场目前暂时缺乏系统性上攻机会，板块轮动和低位补涨成为当前市场主要机会。

东吴策略：资金面扰动延续，关注内外两大事件

东吴证券认为，资金面因素将是扰动市场的核心变量，资金博弈与产业叙事之间的拉锯仍可能反复出现，放大市场波动。外部维度影响或将减小，内部维度影响即将放大。

华安策略：短期机会大于风险，入局契机正当时

华安证券强调，长鑫存储下周开启申购，部分资金提前抢跑。再次强调短期调整幅度已和历史可比情形相当，本次调整情绪宣泄基本到位。