被视为科创板“超级大盘股”的长鑫科技日前披露发行结果，网上投资者弃购数据引发市场热议。中一签仅需缴款4330元，为何仍有不少投资者选择放弃？实际上，658.62万股的绝对弃购量容易给人造成“大量弃购”的错觉，但结合总发行体量来看，弃购率仅0.17%，远低于今年科创板新股平均水平。本文将深度解析弃购背后的真实原因、数据对比及对投资者的启示。
一、弃购数据：实际比例并不高
公告显示，长鑫科技网上投资者最终缴款认购38.45亿股，放弃认购658.62万股，对应金额约5703.67万元；网下投资者放弃认购3.16万股，对应金额27.34万元。联席主承销商合计包销661.78万股，总金额5731万元，平均每家券商包销不足1000万元。对比今年已上市的12只科创板新股（Wind数据），弃购率区间为0.24%至0.51%，长鑫科技0.17%的弃购率甚至低于最低值。之所以658.62万股看上去“吓人”，核心原因在于这是科创板史上最大IPO，极低的比例乘以庞大发行基数后，绝对数字自然偏高。
二、弃购四大原因：被动为主，主动较少
原因一：券商自动逆回购“占款”。不少投资者反映，预留的打新资金被系统自动用于国债逆回购等操作，导致缴款日账户余额不足。即使中签后收到通知，因资金被锁定无法使用，错过缴款时间。
原因二：抄底其他股票耗尽资金。近期市场波动加剧，部分投资者将账户内闲置资金用于抄底其他个股，中签后未能及时回笼资金，又忘记补款，导致无法足额缴款。
原因三：融资账户爆仓或保证金不足。一些使用融资账户的投资者因持仓下跌触发强平，或保证金为负数，中签后即便有缴款意愿，也无力支付。此类被动弃购在行情不佳时较为常见。
原因四：主动放弃，认为收益不抵亏损。少数投资者因科技股近期下跌产生悲观情绪，认为长鑫科技上市后的打新收益相对于自身持仓浮亏而言“杯水车薪”，索性放弃。但主动弃购占比相对较小。
综合来看，被动弃购（如逆回购占用、抄底耗尽、爆仓）是主流，主动弃购占比较低。
三、包销5731万：是“福利”还是风险？
长鑫科技由中金公司、中信建投、国泰海通证券、国元证券、华泰联合证券、招商证券6家联席主承销商包销，合计金额5731万元。市场人士指出，包销是承销责任的延伸，承销商在IPO项目中承担的风险与收益对等。若上市后股价上涨，包销部分可带来额外收益；若破发，则面临亏损风险。因此不应简单视作“福利”。
四、投资者如何避免被动弃购？
为避免中签后因非主观原因弃购，建议投资者做好以下四点：
- 提前关闭或调整券商自动逆回购功能，确保打新资金不被系统占用；
- T+2日缴款截止时间为16:00前，中签后务必确认账户资金充足；
- 关注中签短信或App通知，避免因遗忘导致错过缴款；
- 融资账户用户应预留充足保证金，防范爆仓风险干扰打新缴款。
值得注意的是，根据规则，若连续12个月内累计3次中签未足额缴款，将被列入限制申购名单，6个月内不得参与新股、可转债、可交换债申购，影响后续打新机会。
长鑫科技此次弃购事件，既反映了市场情绪波动下投资者的资金管理短板，也提醒参与打新者需做好全流程的账户与资金规划。弃购率虽低，但教训值得汲取。