智通财经获悉，招商证券国际近日发布研究报告指出，汽车行业在经历上半年内需透支压力后，市场悲观情绪已充分释放，当前正迎来为期两年的最佳布局窗口。该机构认为，下半年国内汽车需求将呈现温和复苏态势，而2027年行业格局将从“内需弱、出海强”切换至“内需稳、出海强”的新阶段。

内需透支影响消退，政策托底效果渐显

报告分析称，2025年的政策刺激导致国内需求提前释放，这一集中透支效应主要反映在今年上半年。展望下半年，预计同比降幅将显著收窄至10%左右，行业将进入内需筑底期，并伴随政策推动下的温和回升。近期多项关键政策密集落地，旨在规范产业秩序、推动结构升级，虽然难以完全逆转行业周期性趋势，但能起到有效的托底作用。

2027年行业景气偏乐观，当前为低谷买入时机

该行强调，从两年维度看，当前是汽车行业的景气低谷，也是中长期布局的理想时点。具体而言，内需方面，透支效应已逐步消退，未来增速将恢复至稳中有升的轨道；出海方面，以比亚迪、吉利为代表的龙头企业正加速推进本地化生产与产品线导入，预计明年可持续高增长。市场对上半年内需透支的悲观预期已充分反映在股价中，为投资者提供了较好的买入机会。

个股推荐：首推吉利，推荐比亚迪，关注小鹏

整车板块中，招商证券国际首推吉利汽车，指出该公司近期在欧洲与沃尔沃、福特工厂的产能合作取得关键突破，欧洲本地化生产迈出实质性一步。同时，6月出口量突破10万辆，极氪、领克双品牌共同推动新能源与高端结构改善。

比亚迪方面，超快充策略进一步巩固其国内基本盘，二季度起海外工厂产能逐步提升。出口占比保持在四成以上，插混车型修复动力强劲，海外与高端品牌仍有进一步上调空间。

中长期可关注小鹏汽车，下半年三款新车有望带动销量回升，叠加Robotaxi和机器人方向的布局，将为AI估值带来弹性。此外，零部件领域可关注海外收入占比较高、ASP提升或AIDC新业务拓展明确的敏实集团、福耀玻璃及潍柴动力。