摩根士丹利发布研究报告，对腾讯控股的核心业务及人工智能发展持积极态度

根据摩根士丹利的最新研究报告，腾讯控股的核心业务显示出强劲的韧性，同时其在人工智能领域的进展也得到了顺利推进。该机构预计，腾讯2026年第二季度的收入同比增长率将达到9.4%，略高于第一季度的9.1%增长率。尽管面临宏观经济的不利影响，但农历新年后期的负面因素消退，将对公司的增长提供支撑。

腾讯控股的财务预测

摩根士丹利预计，腾讯的非国际财务报告准则（non-GAAP）运营利润在第二季度将同比增长7%，这一增速较收入增长稍慢，主要是由于AI投资导致的折旧增加。然而，如果排除AI投资的影响，核心运营利润预计将实现13.5%的强劲同比增长。

评级与目标价

基于上述分析，摩根士丹利维持对腾讯控股的“增持”评级，并将目标价保持在650港元。

腾讯的核心业务与AI布局

腾讯控股不仅在传统业务领域保持了稳健的增长，而且在人工智能领域也展现出快速的布局和产品验证能力。这表明腾讯在AI领域的投入已开始转化为实际的产品和市场竞争力。

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