7月22日，港股市场呈现显著分化格局，主要指数午后跌幅扩大。恒生科技指数当日跌幅达3.04%，恒生指数下挫0.95%，国企指数同步下跌1.31%。市场情绪受科技股拖累明显，但资源板块表现亮眼，形成鲜明对比。

权重科技股集体承压 AI产业链大幅回调

大型互联网企业全线下行，网易、腾讯股价跌幅均超7%，阿里巴巴、小米集团、百度、京东等跌幅在2%以上。市场关注到，公募基金2026年二季报显示腾讯成为期内减持市值最大的个股，对板块情绪形成压制。AI相关硬科技领域同样遭遇抛售，存储芯片、光通信、PCB等概念股重挫，建滔积层板大跌逾15%，建滔集团、长飞光纤光缆跌幅超过10%。韩国股市午后走弱，叠加散户高杠杆持仓风险暴露，进一步放大了科技板块的调整压力。

手游板块同步走低 网易腾讯领跌

游戏类股票未能幸免，网易、腾讯跌幅均超7%，心动公司、哔哩哔哩分别下跌5%和4%以上，IGG跌幅超过2%。板块整体缺乏独立催化，跟随大市走弱。

有色金属与贵金属强势崛起 铜金板块领涨

在科技股疲弱的背景下，资源股成为当日最大亮点。黄金及有色金属板块涨幅居前，赤峰黄金、灵宝黄金股价飙升逾15%，五矿资源、紫金黄金国际涨幅超过9%。现货黄金价格突破4100美元/盎司，市场对“去美元化”及央行持续购金的预期支撑贵金属长牛逻辑。中国银河证券分析指出，有色金属行业处于新一轮商品牛市周期，铜铝等工业金属受益于矿端资本开支不足及品位下滑，供需缺口将推动价格中枢系统性上移。

煤炭石油等周期股延续强势

煤炭板块表现亮眼，兖煤澳大利亚上涨超6%，飞尚无烟煤涨幅逾5%，兖矿能源涨超4%。山西证券认为，电煤价格已回归合理区间，供应端保持克制，旺季煤价具备支撑。随着迎峰度夏需求释放，煤炭股交易重心或逐步从炼焦煤转向动力煤及煤电一体化。方正证券进一步指出，煤炭公用事业属性显现韧性，修复行情有望深化。石油股同样走强，中国海洋石油、中国石油股份涨幅均超2%。中东地缘局势持续紧张，高盛警告若霍尔木兹海峡航运中断延续至2027年，布伦特原油最快在今年四季度突破120美元/桶，当前波斯湾流量已较战前下降45%，全球库存日均降幅超300万桶。

南向资金净买入逾75亿港元 机构后市展望

当日南向资金净买入75.17亿港元，其中港股通（沪）净买入38.38亿港元，港股通（深）净买入36.79亿港元。东吴证券分析认为，港股仍处于补涨窗口期，但反弹持续性与力度存在较多变量。未来行情核心驱动因素包括：美股AI科技叙事的演绎节奏、美联储年内货币政策预期、以及国内政策刺激落地或新的AI产业叙事提供的增量动力。当前市场正处于关键观察窗口，资源股与科技股的分化格局或将延续。